優先株と普通株の清算優先順位、そしてBTCのM値計算に必要な前提

優先株は法的には返済義務のない資金調達手段ですが、企業が資金繰りや清算の局面でどのような位置づけを持つのか、整理する必要があります。企業の資金調達を負債と株式に大別し、返済・分配の優先順位を順に確認した上で、普通株主の立場からBTCのM値を算出する際に何が前提になるのかを解説しています。

■ 企業の資金調達手段の整理
- 負債（借入・社債発行）と株式発行による調達の違い
- 優先株の法的な性質（返済義務がない点）

■ 清算時の優先順位
- 負債が最優先で返済される構造
- 優先株が普通株に優先する位置づけ
- 優先株を賄った後の残余を普通株主が分配を受ける流れ

■ M値計算への応用
- 普通株1株がBTCを何個保有しているかを求める際の前提条件
- 清算価値の計算で優先株まで考慮する必要性

株式の優先順位構造や、企業価値から普通株主の価値を導く考え方に関心のある方、暗号資産のM値を自分で計算・検証したい方に向いています。優先株・普通株・負債の序列を意識することで、企業分析や指標の読み方に一つの視点を加えることができます。